- USD/TRY достиг рекордно высокого уровня в этой неделе.
- Турция опубликовала обнадеживающие данные по инфляции за июль, но аналитики предупреждают об возможном краткосрочном снижении.
- На недельном графике пара USD/TRY образовала модель медвежьей дивергенции.
Турецкая лира продолжает свое сильное повышательное движение и достигла рекордного максимума на этой неделе, несмотря на снижение индекса доллара США (DXY). Курс USD/TRY вырос до максимального уровня 33,53 в среду, что на 15% выше, чем в январе.
Снижение инфляции в Турции
Курс USD/TRY вырос после позитивных данных по инфляции в Турции. Данные статистического агентства Турции показали, что основной индекс потребительских цен (ИПЦ) снизился с 71,60% в июне до 61,78% в июле, что превысило ожидания в 62,1%.
ИПЦ вырос с 1,64% в июне до 3,23% в июле в месячном исчислении. Хотя это был рост, он оказался ниже медианной оценки в 3,45%.
Индекс цен производителей Турции (ИПЦ) также продолжил свое снижение в июле, уменьшившись с 50% до 41,36%. Он также слегка вырос с 1,385% до 1,94% в месячном исчислении.
Эти цифры означают, что инфляция в Турции начала снижаться, что радует Центральный банк. Однако они все еще превышают уровень других стран, и их ежемесячный рост также выше, что означает, что турецкие жители платят больше за большую часть продуктов.
Поэтому пара USD/TRY возросла, так как некоторые аналитики ожидают, что Центральный банк может реагировать на эти данные инфляции позитивно и начать снижать процентные ставки раньше запланированного. Недавно глава Центрального банка заявил, что не видит необходимости в снижении ставок на данный момент.
Центральный банк Турции (ЦБТ), который в течение четырех месяцев подряд сохранял ставки на уровне 50%, работает над повышением доверия инвесторов. Он увеличил процентные ставки с 8,5% в мае прошлого года до 50%, что является самым высоким уровнем в истории. Эта политика помогла привлечь иностранных инвесторов в Турцию, которые с 2023 года инвестировали более 30 миллиардов долларов в турецкие акции.
Однако проблема заключается в том, что президент Эрдоган все еще не одобряет высокие процентные ставки и может уволить текущего губернатора, как он уже делал ранее. Аналитики говорят, что:
«Никто не знает, смогут ли текущие центральные банкиры выполнить свои обещания или они могут быть внезапно уволены в любой момент. Именно это подозрение не позволяет закрепить ожидания, основанные на опыте последних лет, когда за пять лет сменилась пятерка руководителей Центрального банка».
Индекс доллара США снижается
Курс USD/TRY резко возрос, несмотря на изменение динамики на валютном рынке из-за снижения индекса доллара США (DXY). После достижения пика в $107,22 в 2023 году индекс DXY упал до $103,20.
Аналитики считают, что курс валюты может упасть еще больше, так как Федеральная резервная система начинает снижать процентные ставки из-за опасений о рецессии в стране.
Большинство аналитиков ожидает, что ФРС начнет снижать ставки в этом году. Аналитики Citigroup, JPMorgan и Wells Fargo предсказывают снижение на 50 базисных пунктов. Другие банки, такие как Bank of America, Barclays, BNP Paribas и Jefferies, ожидают снижения на 25 базисных пунктов в сентябре.
Наиболее пессимистичные аналитики из Citi, JPMorgan и Wells Fargo ожидают снижения ставки на 125 базисных пунктов в этом году и на 100 базисных пунктов в 2025 году.
В любом случае, снижение ставок Федеральной резервной системы может привести к ослаблению доллара США, как было видно в прошлых циклах снижения ставок. Например, индекс доллара США упал до $89 в 2021 году, когда ФРС проводила несколько снижений ставок для борьбы с пандемией.
Затем в 2021 году доллар США начал расти из-за роста инфляции и прогнозов аналитиков о повышении процентных ставок ФРС.
Таким образом, турецкая лира может себя чувствовать хорошо, если ФРС начнет снижать процентные ставки, а Центральный банк Турции (ЦБТ) сохранит «ястребиный» тон и даже повысит процентные ставки на предстоящих заседаниях.
Такой шаг приведет к притоку иностранных инвесторов в Турцию, которые ищут более высокую доходность.
Однако в прошлых случаях снижения ставок ФРС турецкая лира оставалась под давлением из-за действий Эрдогана, который имеет привычку увольнять агрессивно настроенных чиновников Центрального банка.
